Τι είναι τα Prediction Markets;

Η μετοχή είναι όλη η ιδέα

Ξέχνα για λίγο τις αποδόσεις. Σε ένα prediction market, κάθε αποτέλεσμα είναι ένα συμβόλαιο που λήγει σε μία από δύο τιμές: 1$ αν συμβεί, 0$ αν δεν συμβεί. Δεν υπάρχει ενδιάμεσο.

Άρα αν μια μετοχή στο «νίκη Άρσεναλ» διαπραγματεύεται στα 33¢, η αγορά λέει συλλογικά: αυτό έχει περίπου 33% πιθανότητα. Την αγοράζεις στα 33¢ και είτε εισπράττεις 1$ (κέρδος 67¢) είτε τίποτα. Αυτός είναι όλος ο μηχανισμός.

Γι' αυτό τα prediction markets μοιάζουν προφανή σε όποιον δεν έχει ξαναποντάρει, και ελαφρώς ξένα σε όποιον έχει. Ένα πρακτορείο λέει «3.03». Ένα prediction market λέει «33¢». Είναι η ίδια πρόταση.

Μετατροπή ανάμεσα σε σεντς και δεκαδικές αποδόσεις

Χρειάζεσαι μία μόνο φόρμουλα για κάθε κατεύθυνση — και είναι η ίδια φόρμουλα:

Αγορά και πώληση, όχι back και lay

Ένα prediction market έχει δύο ρήματα εκεί που ένα betting exchange έχει δύο ρήματα — και αντιστοιχούν ακριβώς:

• Αγορά μετοχής = ποντράρεις υπέρ του αποτελέσματος = back.
• Πώληση μετοχής = ποντράρεις κόντρα στο αποτέλεσμα = lay.

Το δεύτερο είναι αυτό που μετράει για το arbitrage, και αξίζει απόδειξη αντί για ισχυρισμό.

Γιατί η πώληση μετοχής είναι lay

Πάρε πρώτα το lay. Κάνεις lay 10€ σε δεκαδική απόδοση 3.00: κερδίζεις 10€ αν το αποτέλεσμα δεν συμβεί, και χρωστάς τη liability (3.00 − 1) × 10 = 20€ αν συμβεί.

Τώρα πούλα μετοχές. Πουλάς 30 μετοχές στα 33¢: εισπράττεις 30 × 0,33 = 10$ αμέσως, και αν το αποτέλεσμα συμβεί πρέπει να παραδώσεις 1$ ανά μετοχή, από τα οποία κρατάς ήδη 33¢ — άρα χρωστάς 30 × (1 − 0,33) = 20$.

Πανομοιότυπο. Και δεν είναι σύμπτωση αυτών των αριθμών — ισχύει γενικά:

Άρα κάθε τεχνική που ήδη ξέρεις από το back & lay στο betting exchange μεταφέρεται αυτούσια. Αυτό που αλλάζει είναι η αριθμητική που κάνεις στο πληκτρολόγιο — και οι χρεώσεις.

Οι χρεώσεις λειτουργούν διαφορετικά — και αυτό μετράει

Ένα betting exchange χρεώνει σταθερή προμήθεια στα καθαρά σου κέρδη: 2–5%, και μόνο όταν κερδίζεις. Τα prediction markets χρεώνουν taker fee που εξαρτάται από την τιμή:

Ο όρος P × (1 − P) είναι η ίδια η αβεβαιότητα. Κορυφώνεται στα 50¢ (όπου ισούται με 0,25) και καταρρέει προς το μηδέν καθώς η τιμή πλησιάζει το 1¢ ή το 99¢. Στην πράξη:

• Το Kalshi χρησιμοποιεί συντελεστή 0,07, στρογγυλοποιημένο προς τα πάνω. Σε 100 συμβόλαια η χειρότερη περίπτωση είναι 0,07 × 100 × 0,25 = 1,75$, στα 50¢.
• Το Polymarket χρησιμοποιεί συντελεστή ανά κατηγορία· τα αθλητικά πήγαν από 0,03 σε 0,05 τον Ιούλιο του 2026, οπότε η χειρότερη περίπτωση σε 100 μετοχές πήγε από 0,75$ σε 1,25$.
• Και στις δύο πλατφόρμες, οι limit εντολές που περιμένουν (maker) συνήθως πληρώνουν λιγότερα ή τίποτα. Τα παραπάνω νούμερα είναι η taker περίπτωση — η συντηρητική, και αυτή που ισχύει όταν πρέπει να γεμίσεις άμεσα.

Οι τιμές είναι σε δολάρια — και αυτό είναι δεύτερη έκθεση

Και οι δύο πλατφόρμες είναι σε δολάρια — το Kalshi σε USD, το Polymarket σε USDC, ένα stablecoin δολαρίου. Αν το σκέλος του πρακτορείου είναι σε ευρώ, το ζευγάρι των σκελών δεν είναι καθαρό ποντράρισμα στο ματς: κουβαλάει και μια μικρή έκθεση σε EUR/USD ανάμεσα στην τοποθέτηση και στην εκκαθάριση.

Σε περιθώριο arbitrage 1–2%, μια κίνηση 1% στο νόμισμα δεν είναι στρογγυλοποίηση. Το ArbPlay μετατρέπει τα νούμερα των prediction markets σε ευρώ και δείχνει το πρωτότυπο σε δολάρια δίπλα, ώστε να βλέπεις και τα δύο — αλλά η έκθεση είναι υπαρκτή και δική σου.

Διαθεσιμότητα: έλεγξέ την πριν βασιστείς σε αυτήν

Τα prediction markets ρυθμίζονται πολύ διαφορετικά από τα αδειοδοτημένα πρακτορεία, και ο χάρτης αλλάζει συχνά. Και το Polymarket και το Kalshi διατηρούν τις δικές τους λίστες περιορισμένων δικαιοδοσιών, και τα δύο απαιτούν ταυτοποίηση (KYC) πριν καταθέσεις ή συναλλαχθείς, και τα δύο πρόσθεσαν και αφαίρεσαν χώρες μέσα στο 2026.

Συχνές ερωτήσεις

Τι είναι ένα prediction market;

Ένα prediction market είναι μια αγορά όπου αγοράζεις και πουλάς μετοχές πάνω στο αποτέλεσμα ενός πραγματικού γεγονότος. Κάθε μετοχή πληρώνει ακριβώς 1 δολάριο αν το αποτέλεσμα συμβεί και 0 αν δεν συμβεί, οπότε η τιμή της — σε σεντς, από 1 έως 99 — είναι η πιθανότητα που δίνει η αγορά. Το Polymarket και το Kalshi είναι τα δύο μεγαλύτερα.

Πώς μετατρέπω μια τιμή σε σεντς σε δεκαδική απόδοση;

Διαιρείς το 1 με την τιμή σε δολάρια. Μια μετοχή στα 33 σεντς αντιστοιχεί σε 1 / 0,33 = 3.03 δεκαδική απόδοση. Αντίστροφα, δεκαδική απόδοση 2.50 αντιστοιχεί σε τιμή 1 / 2,50 = 0,40, δηλαδή 40 σεντς.

Η πώληση μετοχής είναι το ίδιο με ένα lay;

Οικονομικά, ναι. Πουλώντας N μετοχές σε τιμή P εισπράττεις N × P τώρα και χρωστάς N × (1 − P) αν το αποτέλεσμα συμβεί. Αυτό είναι πανομοιότυπο με ένα lay ποντραρίσματος N × P σε δεκαδική απόδοση 1 / P, όπου η liability είναι επίσης N × (1 − P). Ίδια κίνηση, διαφορετική ορολογία.

Τα prediction markets χρεώνουν προμήθεια;

Όχι σταθερή προμήθεια όπως ένα betting exchange. Και το Polymarket και το Kalshi χρεώνουν taker fee που εξαρτάται από την τιμή: fee = συντελεστής × μετοχές × P × (1 − P). Η χρέωση είναι μέγιστη στα 50 σεντς, όπου η αβεβαιότητα είναι μεγαλύτερη, και πέφτει προς το μηδέν κοντά στο 1 ή στο 99. Οι limit εντολές που περιμένουν (maker) συνήθως πληρώνουν λιγότερα ή τίποτα.

Σχετικά: Prediction markets vs betting exchange · Arbitrage με prediction markets · Back & lay · όλοι οι οδηγοί.